中级财务管理打卡第十七天了，今天我们要学习独立方案、互斥方案、固定资产更新决策的相关知识点，老师说固定资产更新决策是本章最难的，也是在财务管理这本教材中最难的一部分，如果你今天的状态不加，或者此时你没有足够多的时间可以一下把它学完都不建议你去学习，稍做休息，等精力和时间够时再来一鼓作气的把这块学完，但是还有一个好的消息就是老师说这块知识点虽然很难，但是出题不会太难，所以大家也不要有太多压力啊，只是想提醒大家把固定资产更新搞会了，你离成功的机会更进了一步。加油

 

我把学习中会用的几个公式放在面上，大家先复习下：

1、投资期：长期资产投资（固定资产、递延资产等）垫支的营运资金

2、营业期（考虎所得税因素）

营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

=税后营业利润+非付现成本

=（营业收入-付现成本-非付现成本）*（1-税率）+非付现成本

=营业收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+非付现成本*税率

3、终结期：固定资产变价净收入；垫支营运资金收回；

固定资产变现净损失抵税，固定资产变现净收益纳税

固定资产变现净损益=变价净收入-固定资产的账面价值

固定资产的账面价值=固定资产原值-按照税法规定计提的累计折旧

4、净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值

5、年金净流量=现金净流量总现值/年金现值系统

6、内含收益率：令项目的净现值=0，解出的折现率就是内含收益率。

 

 

知识点:项目投资管理

先来了解二个概念

独立投资和互斥投资

三八节就要到了，为了犒劳辛苦学习坚持到第十七天的我，我觉得给自已一点鼓励，送自已的个礼物，于是去狂商场同时看到了二件最喜欢的衣服，一件价格在480元，现在就可以马上穿，别一件价格在460元，还要在放半个月后才能穿，但是呢我现在只有500元的生活费可以支配，所以我只能选择一件最喜欢的，这个时候你只能从中选择一件最最喜欢也是当季最适合穿的那一件，这时的选择是就互斥方案。(唯一，效果)

那么比如说我老公看出我的心事，说你要是都喜欢我给你出500元，你就都买了吧，这时就是独立方案，（排序，效率）

故事讲完了，我们来看下企业在互斥和独立方案中是如何决策的吧。

 

那么在资金匮乏的情况下，企业是只需要进行互斥方案的决策吗？

我们说也不是，我们也可以去做几个方案，先进行独立方案的比选，然后再优中选优，这是互斥方案的比选。

 

1.独立项目决策:独立性投资方案的比选，目的在于投资排序，衡量指标为效率。

决策方法：一般采用内含收益率法进行比较决策。

2、互斥投资决策：基本思路，优中选优，看效果。

决策方法：寿命期相等，选择净现值大的方案，寿命期无论是否相等，选择年金净流量大的方案。

结论：年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

（1）项目的寿命期相等时

不论方案的原始投资额大小如何，能够获得更大的获利数额即为净现值 ，即为最优方案。

（2）项目的寿命期不相等时

将两项目转化成同样的投资期限，才具有可比性，可以找出各项目寿命期的最小公倍期数，作为共同的有效寿命期。

各财务评价指标适用性

净现值：适用于年限相同互斥投资方案决策 不适用于独立投资方案的比较决策（如果各方案的原始投资额同现值不相等，有时无法作出正确决策）；不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。

年金净流量：适用期限不同互斥投资方案决策，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

内含收益率：适用于独立投资方案的比较决策，不适用于互斥投资方案（如果各方案的原始投资额现值不相等中，有时无法作出正确的决策）

我们用教材例题来验证一下 我们以前学习的知识点

做题之前补习一个知识点：最小公倍数

最小公倍数（Least Common Multiple）是一种数学概念，是指两个或多个整数公有的倍数中，除0以外最小的一个公倍数。

大家可以百度下啊，了解下就好了，我也刚刚恶补一下，考试也不会给太难的数据来计算这块

举例如：15、10两个数，公约为5 15/5=3 10/5=2   解得：5*3*2=30  我是这样理解的

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